原文標題:《美聯儲緊急降息疊加減半預期,比特幣牛市還會來嗎?》
撰文:邱祥宇

北京時間 3 月 3 日 23 點,美聯儲意外宣佈降息,將聯邦基金利率目標區間下調 50 個基點,至 1.00-1.25%,同時將超額準備金率(IOER)下調 50 個基點至 1.1%。

這是 2008 年以來美聯儲實施的第四次降息,同時也是比特幣自 2009 年誕生以來美聯儲首次緊急降息。消息出來後,比特幣價格從 8700 美元短暫拉昇至近 8900 美元,隨後快速回落至 8700 美元。截至發稿,比特幣價格還在 8700 美元。

緊急降息,是非常時期的非常之舉。在美聯儲歷史上,算上這次共宣佈過 9 次緊急降息,而每次均和當時的重大風險事件有關

先來回顧最近幾次美聯儲歷史上的重大緊急降息事件。

2008 年 9 月,雷曼兄弟破產,這在後來被視爲全球金融危機爆發的標誌性事件。美聯儲在當年 10 月宣佈緊急降息。

2008 年 1 月,次貸危機愈演愈烈,美聯儲緊急降息,將聯邦基金利率下調 75 個基點,大幅超過此前市場預期的 50 個基點。

2001 年 9 月 11 日,美國爆發「9.11」恐怖襲擊事件,隨後美聯儲宣佈緊急降息。

本次降息,美聯儲的解釋是:新冠病毒和應對措施將在一定時間內拖累經濟活動,降息行動是爲了幫助美國經濟在危機中保持強勁。

緊急降息消息的消息發佈後,一時間,看多比特幣的聲音再次泛起。

如:美聯儲緊急降息引市場劇震,比特幣更加值得期待。再如:美聯儲金融危機以來首次緊急降息救市,或推動加密市場重回牛市。

事實果真如此麼,先來看美聯儲最近幾次降息事件對比特幣價格的影響。

3 次降息,比特幣跌多漲少

從 2008 年 10 月到 2018 年的 10 年間,美聯儲從未採取過降息措施(包括緊急降息),直到 2019 年。

2019 年 8 月、9 月、10 月,美聯儲在一年的時間裏宣佈三次降息。

8 月 1 日,美聯儲宣佈降息後,比特幣應聲衝破 1 萬美元關口,此後的一段時間裏比特幣上漲了 18.59%。

9 月 19 日,美聯儲宣佈年內第二次降息,當時的比特幣價格在 1 萬美元徘徊,此後的一段時間裏比特幣下跌了 28.11%。

10 月 31 日,美聯儲宣佈年內第三次降息,當時比特幣價格在 9000 美元左右,此後的一段時間裏比特幣下跌了 29.65%。

美聯儲緊急降息會爲比特幣帶來減半效應嗎?QKL123:美聯儲歷次降息後比特幣價格走勢

第一次降息時,Fundstrat Global Advisors 聯合創始人湯姆•李(Tom Lee)認爲,美聯儲最近的降息對比特幣 (BTC) 來說是一個利好。

「比特幣正日益成爲投資者用於防範可能出現的問題的宏觀對衝工具。降息增加了流動性。流動性正推動資金流入所有這些風險資產和對衝資產,這有助於比特幣。」

利好的結果是,從去年 8 月美聯儲的第一次降息到現在,比特幣價格從當時的 1 萬美元跌至如今的 8700 美元。

這次會不會不一樣?

不同以往三次降息,這次降息是緊急降息。

對此,98 後加密分析師鄶冬認爲,這次美聯儲降息 50 基點,並不算是真正緊急的,早在 2 月中旬的時候,高盛、野村、美銀等投行機構,就預測到美聯儲會在 3 月份降息 50 基點,昨天鮑威爾也談到了,在對降息的事情上會與全球央行一起協商來進行,所以這是個全球性的事件,事關你我。從歷史週期看,只要經濟增長面臨嚴峻挑戰時,美聯儲就會做出行動,尤其是當我們處於通脹低位的時期。目前不確定因素還是非常高的,如果全球疫情繼續加劇,尤其是美國爲首的發達國家經濟數據開始走弱,那美聯儲很有可能會在 3 月底再次降息 25 基點,以應對市場不穩定性的挑戰。

前信達證券首席區塊鏈專家、數字文藝復興基金會董事總經理曹寅表示:

「這是比特幣誕生以來首次緊急降息,也是美聯儲從去年進入降息週期的以來的第四次降息,按照昨天鮑威爾的表述,美聯儲後面還會有繼續降息,並且也不能排除其他的更激進的貨幣政策工具。」

降息對於比特幣有着怎樣的影響?

曹寅認爲是利好。

「比特幣作爲一種沒有實際用途的純金融性資產,資金面對比特幣的影響最大,即使美聯儲緊急降息帶來了市場恐慌情緒,全市場的風險偏好隨之受到嚴重打擊,但是,由於 BTC 的現貨持有者都不是傳統的金融投資者,因此他們不會被金融市場的情緒所左右,雖然市場情緒會影響 BTC 衍生品的頭寸,但只要現貨不出現拋售,btc 的價格最多就是振幅大點,並不會像道瓊斯指數一樣暴跌。」

鄶冬則認爲降息對比特幣並無直接關係。

「目前還沒有直接性證據,能證明美聯儲降息對比特幣走勢產生至關影響,因爲比特幣是誕生於 2009 年初,它沒有經歷過 08 年的金融危機,所以沒有較好的參照對象。一般來說,美聯儲降息對美股會有短期的支撐作用,能緩解當前股市投資者的信心,同時由於降息意味着貨幣寬鬆、通脹壓力進一步擴大,因此對黃金來說是短期的利好。

但目前來看,比特幣並沒有受到降息的影響,而出現很明顯的買入增量,這點您可以從 3 月 3 日晚的走勢可以直觀看到。而在過去美聯儲的三次降息中 (例如 19 年),比特幣的價格並沒有回升,相反,它那會的回報率甚至是負數。因此,比特幣與美聯儲降息還沒有明顯的關聯。」

還記得,比特幣誕生的時候,中本聰在創世區塊留下這麼一句話「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout forbanks (2009 年 1 月 3 日,財政大臣正處於實施第二輪銀行緊急援助的邊緣)。」

中本聰沒有解釋這句話的含義,但此後的比特幣信徒們認爲這是對現實中心化金融體系的嘲諷。

如今,全球經濟形勢波譎雲詭,比特幣是否會成爲躲避全球金融風險的諾亞方舟,依舊未有定論。

減半牛市是否會來?

距離比特幣第三次減半還有 67 天,這被一些幣圈玩家認爲是從比特幣上獲利的最後一次大機會。

回顧比特幣歷史上的減半行情,均帶來了巨大的財富效應。

2012 年 11 月 28 日,比特幣第一次減半,此後的兩年內,比特幣價格漲了 90 倍。

2016 年 7 月 10 日,比特幣第二次減半,此後的兩年內,比特幣價格漲了 28 倍。

美聯儲緊急降息會爲比特幣帶來減半效應嗎?QKL123:比特幣減半倒計時

顯然,比特幣每次減半之後價格都迎來了巨大上漲,但漲幅越來越低。

這次減半,業內不少人士的保守估計是比特幣將漲至 3-5 萬美元,對應目前幣價的漲幅空間是 2.5-4.6 倍。

然而,這個漲幅已經沒有吸引力了,甚至還不如 A 股的一些股票收益高。

據筆者觀察,2017 年入市的一些做投資、搞量化的幣圈大佬們,陸續出走幣圈跑去炒 A 股了。

雖然看起來 2019 年 A 股的上證指數沒漲多少,但是 5 倍股,10 倍股不能說遍地都是,也是一抓一大把。

尤其是自從一些高科技技術被「卡脖子」的問題暴露之後,中國對 5G、新能源、雲計算、人工智能、半導體、集成電路等這些高科技產業的支持力度空前,A 股傍上這些概念的股票被各路資金炒得熱火朝天。科技主題的基金,尤其是 ETF 基金的申購異常火爆。

新冠肺炎疫情爆發後,不少專家預計,疫情將對我國實體經濟造成不小的衝擊,但是 A 股投資者們喪事當喜事辦,春節股市開張後繼續瘋炒。最新數據顯示,滬深兩市的成交量,已經連續十日超萬億。

反觀比特幣市場,大機構入場的聲音一直不絕於耳,但至今不知道大機構是誰。礦機廠商備戰減半使出渾身解數,甚至某礦商祭出「礦機租賃+分期付款+買礦機送期權」的三板斧以吸引礦工購買。目前,比特幣算力已經被礦工推向歷史最高點。

交易所們爲備戰即將到來的牛市,也是賣力招徠賭客,引進新玩法。最近一些交易所開始學着 A 股的玩法,推出了 ETF 產品,這還不夠,還要加槓桿,搞一大推亂七八糟的 3 倍槓桿 ETF。

賭客們卻早已不買賬了,一向被幣圈鄙視的 A 股,反而成了香餑餑。

實際上,自從 2017 年牛市結束之後,幣圈就已經進入存量搏殺時代,不管是 FCoin 的交易即挖礦,還是後來的 IEO 風潮、永續合約、槓桿 ETF、平臺幣銷燬,還有最近的某兩個頭部交易所的互撕事件,都反映了幣圈流量枯竭的現實。

所以我們看到,不管是美聯儲的一次次降息這些外部因素,還是礦機廠商、礦工、交易所這些內部因素的推動,短期均無力將比特幣推至新高。

要知道,在某些比特幣信仰者面前,這次減半可是比特幣的最後一次史詩級大牛市,應該買買買纔對啊。

誰知道呢,就像牛市總在絕望中誕生,懷疑中成長,瘋狂中結束一樣,當越來也多的人懷疑比特幣的時候,說不定牛市就來了。

就在發稿前,曾經的「比特幣首富」李笑來在一個直播中聲稱比特幣是騙局,自己已經沒有了(或許是玩笑)。而另一位幣圈知名投資人也告知筆者,已經退圈了。

真是夢幻,遙想上次牛市的盛景,「幣圈一日,人間一年」。再回頭,就像一首歌唱的那樣:早知道是這樣,像夢一場。