【Blockchain in Korea】Memorandum Capital Tom Ku:STO能否吸引傳統資金入場?
人物對話
14天前
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Coinin是韓國領先的區塊鏈社群媒體,總部韓國首爾,依靠行業頭部資源和社群優勢,形成媒體巨大影響力,被譽為區塊鏈領域的升級版36Kr。


Coinin近期在韓國發起「Blockchain in Korea」系列訪談活動,走訪韓國頂級區塊鏈從業者們,促進中韓區塊鏈交流合作。「Blockchain in Korea」新一期,Coinin之韓國STO系列II邀請了Memorandum Capital韓國分社社長Tom Ku進行線上採訪,來談談「STO能否吸引傳統資金入場?」。


嘉賓介紹


第十七期《Blockchain in Korea》Coinin邀請Memorandum Capital 韓國分社社長Tom Ku進行了對話。 

Tom Ku: Memorandum Capital 韓國分社社長

畢業於哥倫比亞大學MBA

曾在紐約安永會計師事務所工作

運營MBA咨詢公司

BitSchool項目的首席執行官


要點速覽


1. 大多數區塊鏈公司處於早期啓動階段,因此團隊,市場和產品是評價的關鍵點。

 

2. 與其說STO會成為明年的大趨勢,我認為STO將成為傳統投資市場的新金融工具。STO最初將以簡單的安全代幣發行方式運作,將逐漸演變為與傳統金融工具融合發展。

 

3. STO的許多優點(如24/7交易和快捷付款/結算)將鼓勵機構投資者積極參與,因此STO將加速區塊鏈和加密貨幣被納入主流市場,加密貨幣市場也將實現幾何式增長。

 

4. 目前,有兩個因素阻礙了dApp的發展。第一個是主網的結構問題,第二個是加密貨幣價格的劇烈波動。


對話內容

  

Allen: 您在英國基金和投資公司Memorandum Capital擔任韓國分社社長,擁有豐富的行業經驗。 能否談談您成為Memorandum Capital韓國分社社長的過程中都經歷了哪些階段?您是如何與區塊鏈結緣的?

 

Tom Ku: 大家好,我是Memorandum Capital韓國分社社長Tom Ku,感謝邀請我參與本次節目。我在進入區塊鏈行業之前在現代資本,花旗銀行等金融機構從事了審計和運營相關業務,2007年獲得哥倫比亞大學的MBA學位後在紐約的安永風控部門擔任了高級經理。憑借我的金融背景,我在2016年創建了MBA咨詢平台,開始對高科技產業產生了興趣。我也從那時起自學PHP,MySQL等熟悉了計算機相關的技術。


之後我開始關注高科技領域的機會,終於在2017年瞭解到了區塊鏈和數字貨幣募集並為之著迷。因此,我發起了BitSchool和其他2個項目,尤其是通過TomKu Video這個媒介跟100位有影響力的項目和從業者深度交流關於這個行業和新的技術等話題。總之,我對金融和區塊鏈行業的瞭解和專業度讓我成為了Memorandum Capital公司的韓國負責人。

 

Allen: Memorandum Capital專注於A輪和B輪的投資和孵化業務。 請為我們介紹Memorandum Capital,貴公司在選擇投資項目時認為最重要的因素是什麼?

 

Tom Ku: 這是一個非常好的問題。Memorandum Capital大體上可分為投資咨詢和孵化業務。 我們不涉及數字貨幣募集這類功能型代幣的投資和上幣。 我們目前正以股權或債券的形式吸引投資,而STO才剛剛開始。我們認為STO從長期來看會變成新的風口,所以我們在這個方向上正在進行更多的研究和人才招募。公司最終目標是成為一家專注於區塊鏈產業的投資銀行。


Memorandum Capital的優勢之一是其強大的分析和估值能力。這個過程中驗證市場,商業模式,團隊,產品(MVP),技術和合作夥伴關係。所有這些因素對於一家成功的企業都很重要,但它們在公司每個發展階段中的重要度是不一樣。大多數區塊鏈公司處於早期啓動階段,因此團隊,市場和產品是評價的關鍵點。

 

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Allen: 從今年年底開始受到關注的STO,有人認為很可能成為明年全球區塊鏈市場的趨勢。 您如何看待這個觀點和STO

 

Tom Ku: 與其說STO會成為明年的大趨勢,我認為STO將成為傳統投資市場的新金融工具。STO最初將以簡單的安全代幣發行方式運作,將逐漸演變為與傳統金融工具融合發展。 數字貨幣募集會為那些無法通過傳統的融資方式(IPO)籌資資金的創業企業提供融資的機會,也讓個人投資者參與長期被機構投資者壟斷的高新技術行業投資市場,因此它是一種創新的融資方式。


但是數字貨幣募集的成功的前提是個人投資者具有不遜色於機構投資者的對創業企業的評估能力以及公平的信息平台和投資者保護法律的出台以便投資者做出明智的投資決策。如果沒有這些投資基礎設施,投資很容易變成了投機也導致硬幣或代幣一上市就被拋售。與數字貨幣募集和IEO不同,STO發行證券和上幣,它受到現有和新規則的監管。


因此,諸如欺騙和交易所拋售/傾銷等市場操縱活動將被嚴格監管,投資者將通過股東大會,季度報告義務和年度審計等方式創造出從中長期視角進行投資的良好的環境。

  

Allen: 許多的專家稱STO具有傳統金融投資市場的特徵,因此將更容易吸引傳統資金入場。 傳統投資者的入場將如何影響區塊鏈產業,STO能否成功吸引傳統資金入場?

 

Tom Ku: 一旦STO落地,傳統的機構投資者將積極參與這個市場。 截至目前,加密貨幣沒有認可為金融資產,在韓國區塊鏈初創企業沒有分類為創業企業。 對於必須明確界定投資對象資產的機構投資者而言,這是一個限制因素。 當然,監管情況不明確也是一個很大的局限因素。


然而,當STO被引入時它將和投資證券或債券沒有什麼分別,並且將應用現有的評估方法和規則。STO的許多優點(如24/7交易和快捷付款/結算)將鼓勵機構投資者積極參與,因此STO將加速區塊鏈和加密貨幣被納入主流市場的速度,加密貨幣市場也將實現幾何式增長。


2017年,加密貨幣投資佔比還不到傳統投資市場的1%。 我們預計2018年會出現雙倍增長,但體量還是很小,同時這也意味著市場具有很大的潛力。

 

Allen: 若韓國市場的STO相關的法律制度沒有出台,STO的流通會受阻。 您能否解析韓國STO的未來發展方向?

 

Tom Ku: 在韓國,仍然沒有出台數字貨幣募集或STO相關的法律。政府不允許數字貨幣募集,出了任何問題會事後採取措施。 政府在安全代幣流通方面的立場是不可預測的。然而,一些觀點認為政府將效仿美國證券交易委員會制定的法規。眾所周知,證券交易所是由各國政府的金融機構監管。

 

對數字貨幣募集來說,交易的代幣沒有被定義為資產,只能在加密貨幣交易所流通, STO若採用相同的方式是行不通的。 我個人認為,韓國應該對STO出台相關法律,把證券代幣和證券一同認定為資產,由KRX(韓國證券交易所)等金融監督院旗下交易所來運作。

 

Allen: 截至目前,區塊鏈的關注度很高,但除了加密貨幣交易外,為什麼大眾實際使用的相關服務如此之少? 怎樣才能改善這種現狀?

 

Tom Ku: 目前,有兩個因素阻礙了dApp的發展。第一個是主網的結構問題,第二個是加密貨幣價格的劇烈波動。眾所周知,像以太坊這樣的主網並沒有解決可擴展性,交易速度慢和收費高的問題。 當然,經過不斷的努力和開發,我們希望到2019年能有一個解決方案能夠完全支持dApp的交易需求。


加密貨幣價格的劇烈波動是一個比較嚴重的問題,若想在dAPP中實現其作為貨幣的角色,加密貨幣價格必須盡快穩定下來。監管不是最佳的解決方案,但它可以促進穩定。dApp在自己的交易所創建一個專用窗口來交易自己的代幣也不失為一個好的辦法。


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Allen: BitMEX首席執行官Arthur Hayes在接受採訪時表示:「數字貨幣募集將在18個月以內將再次受到關注,以太坊價格將會反彈。 以太坊很快將升至200美元,數字貨幣募集將在未來12-18個月再次成為焦點,在那之前穩定幣將繼續吸引投資者的關注。」 您對這個觀點是是怎麼看待的?

 

Tom Ku: 從交易所的立場來說,這個視角是很正常的。因為,數字貨幣募集或IEO必須活躍起來才能盈利。 與這個觀點無關,我希望以太坊價格可以上升。不過我有不同的觀點,我認為數字貨幣募集不會完全消失,但如果STO落地,我認為投資者肯定會傾向於STO。 STO比沒有抵押資產的數字貨幣募集更具吸引力,而且完善的法規允許更穩定的投資活動。

 

數字貨幣募集不會消失的原因是因為一些殺手級應用程序的功能型代幣。 如果這些應用程序被完全激活併發展為獨角獸,那麼會有更多的人想要投資並交易這些功能型代幣。另一個需要考慮的是政府監管。 若能出台功能型代幣交易的投資保護和市場穩定相關法規的話,我認為數字貨幣募集可能會變成一個更加成熟的投資募集市場。

 

Allen: Memorandum Capital的最新的動向和未來的規劃是什麼?Memorandum Capital希望在哪些方面與中韓兩國的項目或機構進行合作呢?

 

Tom Ku: Memorandum Capital專注於區塊鏈相關傳統VC和STO業務,並致力於在2019年成為該領域的領頭羊。 另一個目標是通過媒體分享有用的信息對市場進行教育。

 

Memorandum Capital的目標市場是歐洲和亞洲市場,現已建立9個分支機構,並計劃擴展至12個,為進一步促進對優秀區塊鏈項目的投資和募資擴大合作夥伴關係。 合作夥伴關係包括基金,孵化器,VC,機構投資者,投資顧問和媒體等。 如果您想跟Memorandum Capital進行合作,請通過郵箱聯繫tom.ku@memorandum.capital。

 

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Allen: 您作為韓國的區塊鏈知名人士,必然接觸過很多區塊鏈優秀從業者。【Coinin】打造的《Blockchain in Korea》訪談節目,致力於發掘優質中韓項目和從業者,呈現中韓區塊鏈發展實況。如果讓您推薦三位訪談嘉賓,您會引薦誰呢?

 

Tom Ku: 這讓我很困擾,我想再推薦一位,因為從不同的視角提供專業的意見很重要。第一位是TEK&LAW的Koo Taeeon律師:Koo先生能夠以最現實和最合乎邏輯的方式探討數字貨幣募集和STO的法律監管以及政府政策的方向。第二位是FoundationX CEO Hwang Seongjae:代表韓國的孵化器和投資基金的創始人,他對於區塊鏈和加密貨幣等領域可以分享有用的信息,經驗和專業知識。

 

下一位是 Joaquim Miro,他是 MLG區塊鏈的創始合伙人和CMO,他在美國和加拿大從事咨詢和孵化業務,對美國STO監管和市場情況了如指掌。最後一位是Bankex創始人兼首席執行官Igor Khmel。他是一家名為bankex的數字資產發行和交易平台創始人,目前正在開發STO平台。Igor是咨詢(麥肯錫),初創企業和基金等所有領域出色的專家。通過這四位嘉賓,我們能夠在法律,技術和市場方面涵蓋STO的方方面面。


自由提問環節


提問1 您提到Memorandum Capital將設立12個分支機構,打算在哪些國家設立?


Tom Ku: 我們計劃在多倫多,新加坡和香港設立新的分支機構。


提問2 貴公司總部位於英國,歐洲和亞洲的區塊鏈項目有何不同?


Tom Ku: 在我看來,歐洲項目在創造性,創新性和可實現性方面更強。 雖然不是指所有亞洲的項目,但我認為亞洲項目傾向於效仿並對趨勢敏感。 例如,在亞洲,交易所和主網項目往往佔大多數就說明瞭這種傾向。很高興參與節目,希望我的觀點能對大家提供了一些有益的參考。


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